Los Power Purchase Agreement (PPA), ventajas frente al aumento de los precios de la energía

PPA: definición

Un PPA es un Power Purchase Agreement, según su terminología en inglés. Se trata de un contrato de suministro de electricidad firmado directamente entre un productor (vendedor) y un consumidor (comprador). Por eso se habla de PPA corporativo (o CPPA). Los proveedores de electricidad también pueden firmar contratos PPA con productores de energía renovable. En este caso, se hablará de PPA de servicios públicos (o UPPA).

En su acepción más clásica, los PPA se refieren al suministro de electricidad verde. La electricidad suministrada procede, por tanto, de fuentes de producción renovables, principalmente energía solar fotovoltaica, eólica terrestre y eólica marina.

Brownfield, greenfield, físico in situ, fuera de sitio, virtual… Existe una amplia gama de PPA

El término genérico PPA abarca en realidad un gran número de situaciones, que son otras tantas opciones que se ofrecen a los clientes que optan por este tipo de contrato.

En primer lugar, el contrato puede basarse en:

• Un activo de producción renovable ya existente (en este caso se habla de PPA brownfield). En este caso, se trata con mayor frecuencia de un parque de producción renovable que ya no recibe apoyo público del Estado. Por ejemplo, podría ser un parque eólico terrestre que se ha beneficiado de una tarifa de compra estatal durante 15 años y que entra en su 16º año de producción.
• Un activo en proyecto y, por tanto, que aún no produce electricidad renovable (en este caso se habla de PPA greenfield). En este caso, la firma de un PPA a largo plazo garantiza los ingresos del productor, lo que puede ayudarle a asegurar la financiación del proyecto.

Luego, el contrato puede ser:

• Un PPA denominado “físico”. En este caso, los volúmenes contratados se integran en el consumo del cliente. Por ejemplo, una empresa puede firmar un PPA por un volumen que represente el 15% de su consumo anual de electricidad.

Más precisamente, se hablará de « Power Purchase Agreement físico in situ » cuando el activo de producción está directamente conectado al consumidor (por ejemplo, para una central fotovoltaica en el sitio de una empresa). Pero esta situación es bastante rara. Lo más frecuente es hablar de « Power Purchase Agreement físico fuera de sitio » cuando el activo de producción está conectado a la red de transporte o distribución de electricidad.

• Un PPA denominado “virtual” (o “sintético”). En este caso, el consumidor se compromete a pagar la diferencia entre el precio contractualizado y el precio de mercado de la electricidad. Se trata, por tanto, en realidad de un producto financiero.

Se suelen ofrecer dos grandes opciones en cuanto a los volúmenes contratados en el marco de un Power Purchase Agreement:

• Un volumen fijo de electricidad. El consumidor recibe, por tanto, un volumen determinado de antemano (por ejemplo, 200 MWh/año).
• Un porcentaje de la electricidad producida por el activo renovable. En este caso, el consumidor no recibirá la misma cantidad de electricidad cada día, esta variará en función del rendimiento del activo de producción. En este caso se habla de cláusula “pay-as-produced”.

Finalmente, se pueden proponer dos grandes opciones de precios:

• Un precio fijo negociado entre el vendedor y el comprador, que puede estar indexado a un parámetro definido en las cláusulas contractuales (la tasa de inflación, por ejemplo). Este es el caso más común.
• Un precio vinculado al precio de mercado de la electricidad. Este escenario es raro, ya que reduce la principal ventaja de los PPA: la previsibilidad del precio de la electricidad a lo largo del tiempo.

Un mercado cada vez más dinámico

En total, se firmaron 272 contratos en Europa en 2023, con un volumen medio de casi 60 MW por contrato.

Francia es el 7º mercado europeo con un volumen de 640 MW en 2023, muy por detrás de España (4,7 GW), Alemania (3,7 GW) e Italia (1,1 GW). Sin embargo, un número creciente de consumidores de electricidad se interesa cada vez más por este tipo de contrato.

Y, sobre todo, el mercado de los Power Purchase Agreement debería progresar fuertemente en los próximos años. En el marco de la reforma de los mercados europeos de la electricidad, la Comisión Europea ha pedido a todos los Estados miembros que fomenten la firma de contratos PPA eliminando todos los posibles obstáculos jurídicos y administrativos. La Comisión Europea también ha recomendado la implementación de garantías públicas para favorecer el auge de este tipo de contrato, lo que Francia ya ha hecho.

En noviembre de 2022, BPI France lanzó un fondo de garantía para los contratos tipo Power Purchase Agreement en Francia. El objetivo es cubrir financieramente el contrato garantizando el riesgo de impago. El 11 de octubre de 2023, BPI France anunció la firma del primer contrato beneficiario de esta garantía. Se trataba de un Power Purchase Agreement firmado entre el desarrollador de energías renovables Arkolia y el comprador Bonduelle para un suministro de electricidad de 12 GWh/año durante 20 años.

¿Por qué firmar un Power Purchase Agreement puede ser interesante?

El interés de los contratos PPA es ofrecer, a ambas partes, visibilidad a largo plazo sobre el precio de la electricidad.

Tomemos el ejemplo de un cliente industrial. Este cliente suele conocer su consumo de electricidad y, en particular, su “base” de consumo, es decir, el nivel mínimo de consumo por debajo del cual nunca desciende. Por lo tanto, puede comprometerse a largo plazo para el suministro de una parte de esta base.

Lógicamente, el entusiasmo por los Power Purchase Agreement está directamente relacionado con el nivel de los precios mayoristas de la electricidad. Cuando estos son bajos, es más difícil para los desarrolladores de energías renovables ofrecer un precio competitivo, mientras que los clientes son más reacios a contratar a largo plazo.

Por el contrario, el aumento de los precios de la electricidad ha generado un verdadero entusiasmo por parte de los compradores, que se han volcado en este tipo de contrato. Cabe señalar que entre septiembre de 2021 y abril de 2023, el precio mayorista de la electricidad se mantuvo muy por encima de los 100 €/MWh, frente a una media inferior a 50 €/MWh en los diez años anteriores.

Pero más allá del nivel actual de los precios mayoristas, los PPA permiten sobre todo protegerse —en el volumen de consumo de electricidad afectado— contra futuras subidas de los precios mayoristas, al tiempo que se opta por un suministro de electricidad renovable.